10月25日上午九点，上海金融纠纷仲裁庭，木质天花板上的吊扇有节奏地转动，发出轻微嗡鸣，与空调出风口的风声交织成压抑的背景音。陈默坐在被告席，黑色西装下的衬衫领口微微湿润，后背紧贴着硬邦邦的木质椅背，仿佛被钉在十字架上的囚徒。他转动原油钻头袖扣，金属部件在木质桌面上投下冷硬的影子，随着手部动作忽长忽短，与原告席上闪烁的镁光灯形成刺目对比。原告律师张维站在投影屏前，黑色定制西装笔挺，指尖划过播放键，会议室的音响随即发出电流声。
“这款产品稳赚，最大亏损不会超过20%，这是我们内部的压力测试结果。”录音里传来理财顾问小王的声音，背景中夹杂着键盘敲击声，年轻的嗓音里带着刻意的热情，“陈总要求我们重点推荐给保守型客户，说他们更需要高收益来抵御通胀。”
“反对！”被告律师李昊起身，西装纽扣崩开一颗，露出里面的条纹衬衫，领带歪斜地挂在脖子上，“该录音断章取义，我方已提交完整对话记录，其中明确提及‘投资有风险，入市需谨慎’，且客户签署了《风险揭示书》。”
主审法官微微颔首，示意技术人员调取完整录音。陈默的手指在袖扣上轻轻敲击，指节因用力而泛白。音响里传来他在2023年8月月度例会上的讲话，语气带着不容置疑的权威：“销售团队要强化收益暗示，风险条款按最低标准披露，客户问到时再拿出来——这是市场策略，大家理解一下。”会议室里响起稀稀拉拉的掌声，像极了送葬队伍的鼓点。
原告席传来低低的议论声，夹杂着“骗子”“黑心”的咒骂。陈默不敢抬头，目光盯着桌角的木纹，那里有一道细微的裂痕，从桌面延伸到桌腿，如同他从2013年到2023年的人生，表面光鲜，内里早已千疮百孔。
十点十五分，原告出示《非线性损失确认书》，27份签名文件整齐排列在展示台上，每份文件的风险条款页都用荧光笔圈出五号字。“原告方27名客户均未注意到五号字的风险条款，”张维的声音带着公诉人的威严，“且签署时未获得单独解释，贵司利用格式条款和字体大小蓄意隐瞒重大风险。”
李昊翻开合同，纸张翻动声在寂静的法庭格外清晰，像极了死刑判决书的宣读：“根据《证券投资基金销售管理办法》第29条，客户需签署《风险揭示书》，我方已尽到告知义务。五号字符合行业惯例，不存在蓄意隐瞒——这是整个行业的通行做法。”
“但测评显示，”张维指向屏幕，六份风险测评报告用红框标出，姓名处分别是王女士、张伯等熟悉的名字，“这6名客户实际风险承受能力为保守型，却被勾选为进取型，且修改时间均在认购前15分钟内——陈总，您是否记得2023年9月的销售会议，您说过‘必要时可以协助客户调整测评结果’？”
陈默的袖扣突然卡住，焊点处传来轻微的刺痛。他想起那天的场景：会议室里烟雾缭绕，他站在白板前，用红色马克笔写下“生存需要”四个大字，法务总监王雅欲言又止，最终沉默。“那只是话术培训的口误，”李昊试图辩解，“不构成系统性指示。”
“传证人王璐出庭。”张维的声音像一把利刃，刺破会议室的烟雾。
理财顾问王璐走上证人席，白色衬衫下摆被她绞成麻花状，指甲缝里还留着昨天整理文件时的蓝黑墨水渍。她的目光扫过陈默，迅速移开，仿佛在躲避一只猛兽。“公司实行末位淘汰制，”她的声音颤抖，“每月至少促成500万销售，否则扣发奖金、公开批评...我不得不修改测评结果，把保守型客户改成进取型。但我不知道会导致客户爆仓，他们都是我的邻居、朋友，有的还参加过我孩子的满月酒...”
陈默闭了闭眼，想起王璐入职时的场景：她穿着白色衬衫，捧着笔记本，眼神清澈地说“想帮普通人做好理财”。他亲自培训她如何“用真诚打动客户”，示范如何在介绍收益时提高声调，在提及风险时降低音量。“证人与我方存在劳动纠纷，”李昊的声音打断他的思绪，“其证言可能存在报复性陈述，可信度存疑。”
“反对！”张维厉声打断，“仲裁庭已确认王璐未被胁迫，且其提供的修改记录与后台数据一致，包括Ip地址、操作时间戳——这些证据形成完整链条，足以证明贵司系统性欺诈。”
下午三点，法官扶了扶眼镜，镜片反光遮住眼神，像极了资本市场的莫测高深：“本案核心在于销售过程是否构成欺诈，以及风险揭示是否充分。被告方是否愿意提供雪球产品的对冲交易明细？”
“交易明细涉及商业机密，”李昊回应，声音里带着一丝紧张，手指在文件上快速翻动，“但我方可以出示普华永道的第三方审计报告，证明操作合规性。”
张维冷笑，从文件袋中抽出一份传真，啪地拍在展示台上：“报告第47页显示，贵司在敲入当日未足额对冲，实际对冲比例仅30%——请问陈总，您当时在做什么？是否在挪用对冲资金填补质押股权的缺口？”
法庭内一片哗然，有人倒吸冷气，有人低声咒骂。陈默的袖扣重重磕在桌沿，发出清脆的声响，如同他最后一丝侥幸的碎裂。他想起2023年10月3日那个暴雨夜，李强警告“这会导致系统性风险”，他却盯着茅台质押的预警线，咬着牙说“赌三天”。
“我方当时面临流动性危机，”李昊的声音有些发虚，“对冲操作存在技术延迟，但不存在故意放任风险的行为。”
张维乘胜追击，投影屏切换到雪球2.0的发行数据：“明知模型失效、对冲不足，贵司仍发行雪球2.0产品，募集资金2.1亿——这是否为了转移风险，用新投资者的钱填补旧窟窿？是否构成庞氏骗局？”
陈默的胃部一阵抽搐，他想起发布会那天，王女士卖掉公寓追加投资，说“相信陈总”。他曾在《韭菜忏悔录》里写下“永不欺骗”，此刻却成了最大的骗子。
深夜十点，陈默坐在办公室，台灯将他的影子投射在墙上，像一具萎缩的骷髅。李昊还在喋喋不休地分析庭审策略，他却盯着办公桌上的《韭菜忏悔录》，十年前写下“敬畏市场”的页面被风吹开，墨迹在台灯下泛着微光，却遮不住下面“金盾3号发行方案”的草稿。
“法官倾向于认为券商负有连带责任，”李昊收拾文件，公文包拉链声刺耳，“但我们可能需要承担30%的赔偿责任，约1.2亿。不过别担心，我们可以通过法律程序拖延...”
“但雪球产业链的问题...”陈默转动袖扣，金属部件发出轻微异响，焊点处裂开一道细缝，“那些券商、信托，他们都参与了收益互换，我们不是唯一的...”
“现在不是考虑行业的时候，”李昊打断，语气里带着不耐烦，“明天监管层约谈三方，重点是把责任推给通道方——这是资本市场的生存法则，你比谁都清楚。”
陈默抬手打断，指尖触到《韭菜忏悔录》的扉页，那里贴着他2013年的基金从业资格证照片，照片上的年轻人眼神清澈，嘴角上扬，坚信自己能改变世界。手机震动，周远山发来消息：“默儿，利弗莫尔在听证会上说过，市场永远是对的。”
他颤抖着回复：“老师，我错了。我不仅欺骗了客户，也欺骗了自己。”消息显示“已读未回”。办公桌上，王璐的证词副本被风吹落，露出背面的监控截图——那是她修改测评时的画面，拍摄时间为2023年9月3日09:55，画面左下角有一个模糊的身影，穿着他那天穿的深蓝色西装。
陈默不知道的是，此刻王璐正蜷缩在公寓沙发上，盯着电脑屏幕上的神秘邮件，监控截图下方附着一行警告：“下一个就是你。”而李昊的公文包里，藏着一份未提交的收益互换协议，上面有陈默的签名，签署时间是雪球2.0发行当日。
他的原油钻头袖扣终于断裂，掉在地上发出清脆的响声，如同某扇大门永远关闭的声音。窗外，陆家嘴的灯光依旧璀璨，却照不亮仲裁庭里的阴影，照不亮他十年前在散户大厅发过的誓言。明天，他将面对监管层的约谈，面对王璐可能的翻供，面对雪球产业链上所有既得利益者的集体反噬——但此刻，他终于承认，自己输掉的不仅是一场官司，更是十年的光阴和曾经的自己。
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